港湾周评|IPO底稿的“萝卜章”与鸭脖大王被立案调查
《港湾商业观察》李镭
今年以来，无论是对IPO环节的严格审查，还是对上市公司违法违规的数十起立案调查，都凸显了监管层对于全链条制度规则的维护与保护投资者决心。
深交所日前下发的《发行上市审核动态（2024年第5期）》（下称《审核动态》）披露了长晶科技的IPO的“萝卜章”细节。
IPO底稿的“萝卜章”
据了解，深交所现场督导发现，发行人经销收入核算规范性存在异常：一是发行人向经销商销售的业务单据存在异常。在保荐人收入细节测试工作底稿以及督导组抽查的经销收入样本中，存在发行人销售订单与对账单等重要支持性文件上的公章系粘贴的图片、销售订单存在事后编辑痕迹等情形。督导组要求保荐人提供异常对账单、订单的原始沟通记录和文件原件以及向经销商销售的原始物流底单，保荐人大部分无法提供。二是发行人与部分经销商之间可能存在压货安排。在发行人工作例会中，发行人实际控制人曾提及部分销售增量为压货订单，发行人经销部门负责人和相关销售人员在工作邮件沟通中提及部分订单为压货订单等。
此外，《审核动态》指出，2022年发行人收购某标的公司约65%股权，形成商誉约7亿元。2022年末，发行人在商誉减值测试时委托评估机构出具了相关评估报告，认为商誉未发生减值。
督导案例提及的公章系粘贴等细节，指向了已终止的IPO项目长晶科技。深交所网站显示，长晶科技于2022年9月27日递表创业板，2023年9月19日撤回终止，其保荐机构是华泰联合证券。
官网显示，江苏长晶科技股份有限公司是一家专业从事半导体产品研发、生产和销售的企业。公司成立于2018年11月，总部坐落于江苏南京江北新区研创园，在深圳、上海、北京、香港等地设有子公司及办事处。
递表一年后宣告失败，且连IPO底稿公章都是P的，这简直无法想象，也说明无论是企业本身，还是保荐机构，对于上市进展的基本流程与合规层面视若罔闻。
根据此前招股书显示，长晶科技计划募集资金16.26亿元，其中5.23亿元用于年产80亿颗新型元器件项目、2.85亿元用于年产60万片6英寸功率半导体芯片扩产项目、2.29亿元用于高可靠性功率器件及电源管理IC项目、1.90亿元用于第三代半导体及IGBT技术研发项目、4亿元用于补充流动资金。
2023年7月17日，《港湾商业观察》发表的《长晶科技净利润大降，持续收购后9.45亿商誉引关注》一文，也向投资者警惕了公司业绩及商誉风险。
准备募资超过16亿元的长晶科技，被监管严查出常识性“出包”，既保护了投资者利益，也对于那些寄望于通过IPO来实现带病圈钱的做法起到了警醒警惕作用，让一切不合法合规的行为原形毕露，无处遁形。
2024年上半年，上交所共针对12家IPO申报项目及2家再融资申报项目中发行人信息披露问题及中介机构执业质量问题，采取纪律处分14次、监管措施31次，涉及1家发行人、14家保荐机构、8家会计师事务所、3家律师事务所及57名相关签字人员。
同一时间，深交所共针对22家IPO项目、3家再融资项目的发行人、中介机构及相关人员出具89份监管工作函，督促提醒发行人、保荐人切实提高信息披露质量和执业质量，保证出具的发行上市申请文件和信息披露的真实、准确、完整。
截至8月11日，沪深北三家交易所终止审查IPO企业355家。汉鼎咨询认为，今年4月12日后连续多周沪深交易所三大板块终止企业数量整体呈上升趋势，该情形出现或与沪深交易所提高上市门槛要求，主板净利润提高到1亿元，创业板提高到6000万，同时科创板对企业科创属性提出更高要求，致使部分企业2023全年业绩难以满足上市新规有关，新“国九条”后系列政策的威力显现。
上市公司方面来看，也是同样如此。
1.6万家门店“鸭脖大王”被查
被消费者和投资者非常熟悉的绝味鸭脖-绝味食品（603517.SH）最新公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，2024年6月7日，中国证监会决定对公司立案，8月15日，公司收到了《立案告知书》。
实际上，早在2023年4月，因涉嫌未及时披露股权投资转让协议，未披露关联方共同投资，未按规定披露关联方及关联交易，并且经营性占用公司门店营业款、加盟费、管理费，中国证监会湖南省监管局对绝味食品及董事长戴文军、原董事会秘书彭刚毅、原财务总监彭才刚、财务总监王志华、董事王震国采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
8月16日当天，绝味食品股价跌停。然而，这一不利消息并不是结果，很可能仅仅只是开始。
截至去年年末，绝味食品仅在国内的门店总数就达到16000家左右，每天覆盖相当多群体，在行业里位居龙头。
这样一家耳熟能详的公司，早在2017年3月17日就挂牌上交所主板，正常来说，整整上市七八年了，不可能不熟悉信息披露基本规则，何以会出现违法违规的情况？
即便证监会还在立案调查阶段，但毫无疑问绝味食品欠所有投资者一句道歉。
根据公开数据统计，截止8月12日，被证监会立案调查的上市公司已达52家，其中33家2023年净亏损，其中5家亏损超过15亿，有9家已经收到行政处罚决定书。被立案的上市公司中有49家涉嫌违规信息披露。
毫无疑问，信息披露是资本市场最基本的制度规则，投资者也是据此作出相关决策，可以说，这是最基础最重要的参考指标，如果上市公司连这一规则都可以肆意践踏，显然说明非常不合格，不称职。（港湾财经出品）