ofo崩塌的原因，是因为股东分成多个不同的利益集团，都希望自己能够获得最大收益，掌握最终权力，却不考虑到这家公司的未来走向。同时，ofo设置的一票否决，否决了它继续走下去的可能。资本曾经让梦想家戴威获得了信心，但此刻，资本也让他感受到了凉意，刺骨的凉意。毕竟资本没有人情味，能够赚取利益才是资本存在的意义。

2018年年底，共享单车巨头ofo接连遭受重创。10月底，有消息称ofo资金链断裂，负债近65亿；12月4日，ofo创始人兼CEO戴威被列入老赖名单；9日，数家公司因合同纠纷将ofo告上法庭；14日，ofo被判偿还超800万服务费；17日，前来ofo总部排队退押金的消费者排起长龙；21日，交通运输部公开表示正督促ofo加快退押。

ofo的选择，似乎已只剩破产重组一条路。“眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。” 资本的追逐，曾让ofo在短短数年间就打造起一个商业帝国；资本的宫斗，则让这个商业帝国轰然崩塌。宫斗的各方，滴滴、阿里、戴威等，是如何毁掉ofo的？又为何说veto否决权，否决了ofo继续走下去的可能？

ofo资金链早有问题，崩塌绝非一朝一夕之事

2017年上半年，共享单车行业还风生水起，在风口上尽情起舞。年中，一场寒冬席卷而至，各家单车陆续出局。6月13日，悟空单车退出市场；21日，3Vbike单车停运；7月17日，小鸣单车爆发退押金潮；8月2日，町町单车被纳入异常企业经营名录；9月17日，部分地区开始清理酷骑单车；11月16日，小蓝单车宣布解散。

共享单车企业的接连退场，尤其是自恃“行业第三”的小蓝单车一夜间黯然落幕，让舆论的聚光灯集中到了仅剩的两大巨头——摩拜与ofo身上。当时摩拜和ofo在国内投放的车辆分别为700万和1000万辆，用户量均已过亿。但实际上，这两大巨头也都存在着各种问题。

11月24日，距小蓝单车离开不过一周时间，网络上突然出现“滴滴派驻ofo高管已集体休假”的传言。最大股东滴滴撤资致ofo资金链断裂的猜测刚划过人们心中，ofo的微博下已陆续出现要求退押金的声音。11月30日，蓝鲸TMT发表文章，称根据内部人士爆料，摩拜和ofo因为“市场扩张成本高”，已经挪用了总计60亿的用户押金，以填补公司资金缺口。12月18日，《财新周刊》报道称，ofo账面包括押金在内可动用的现金仅剩3.5亿，共计将超过30亿押金用于支付供应链欠款；摩拜使用押金超过40亿，账面现金尚有70亿。

摩拜与ofo这两大巨头，是继续斗下去两败俱伤，还是握手言好合并取暖？彼时投资人、舆论，实际上都更期待他们强强联合。因此，早在2017年下半年，两大巨头合并的传闻就从未间断。双方的想法，也从最开始的公开表示“没有任何合并可能”，逐渐改口为“合并才能盈利”。但是，合并背后种种人员、企业、利益盘根错节。于是，滴滴、阿里、戴威……围绕着ofo控制权的宫斗大戏，正式拉开帷幕。

与滴滴的关系日益紧张，或是ofo走向灭亡的第一步

2017年10月，腾讯、滴滴分别作为摩拜、ofo的第一大股东，与金沙江创投一起，试图主导摩拜与ofo合并案。据传，当时的方案是由滴滴出行创始人兼CEO程维担任董事长，戴威、王晓峰担任CO-CEO。然而这一安排引发了不满，戴威不想丧失控制权，最终合并并未谈拢。此后，网络即风传前文所提的滴滴撤资致ofo资金链断裂。随后，《财新周刊》报道称，由于戴威不愿放弃公司控制权，ofo已经向阿里靠拢抵制滴滴干预，ofo暂时不会因现金流而妥协合并。

此后，滴滴与ofo的关系越发紧张。2018年1月9日，滴滴宣布托管小蓝单车；25日，滴滴自有共享单车品牌青桔单车在成都上线。在此情况下，戴威决定向阿里靠拢。3月，ofo通过动产抵押获阿里17.7亿元融资，随后再次获得由阿里领投的E2-1轮融资，入手8.66亿。远滴滴、亲阿里的策略，让ofo暂缓了燃眉之急。

但是，资本的角力永不停止。4月4日，美团收购摩拜，两大巨头之一的摩拜正式归入腾讯系旗下，共享单车也成为了腾讯阿里的战场。 与此同时，就在滴滴收购小蓝单车上线自有共享单车品牌青桔单车不久，阿里不甘示弱，哈啰出行由二、三线城市异军突起，“养子”“亲儿子”两手一起抓，夹杂其中又想要保全自主控制权的ofo的地位瞬间变得尴尬了起来。

人员流失是ofo首个面临的问题。5月起，ofo高级副总裁南楠离职，首席产品官陈为和技术部多名核心人员离开。随后到来的是密集的欠款纠纷，6-9月，淄博传化公路港物流有限公司、武汉光谷创客街区管理有限公司、上海凤凰、白马（上海）投资有限公司、百世物流、德邦物流等多家供应商因货款问题起诉ofo。

与接连爆出的负面信息一同出现的，是似真似假的传言。高管离职期间爆出“员工调薪并大规模裁员”，以及“挪用押金超百亿”“已经卖身滴滴”“超过半年时间不能支付其智能锁通信服务费”“伪造支出合同”“北京办公室退租”……尽管ofo多次否认，但传言从供应商、投资者、人力资源等各个方面，全方位打击了ofo的舆论形象。

2018年5月，戴威制定了名为“VictoryDay”的盈利计划。6月，ofo全面取消信用免押金……然而这些决策，对于不肯向资本妥协的戴威与ofo来说，也不过是杯水车薪。10月，在ofo再次面临资金链断裂的情况下，阿里意欲将其旗下哈罗单车与ofo合并，但合并再次失败。

重大决策时间表

2015年3月，ofo前身北京三鼎网络科技有限公司获得第一笔投资，来自唯猎资本肖长兴的100万。

2016年2月，金沙江创投与东方弘道投资1000万。

2016年10月，滴滴参与投资。

2016年11月，前Uber北区西区总经理张严琪加入并担任COO，职业经理人加入。

2017年3月，ofo联合芝麻信用推广650信用分免押金活动，此后免押金范围逐渐覆盖全国25座城市。

2017年4月，蚂蚁金服战略融资。

2017年6月报道，池文明出任COO。

2017年7月，滴滴高管入驻，前滴滴高级副总裁担任ofo执行总裁。

2017年7月，ofo进入泰国市场。随后，ofo在海外业务扩展到21个国家。

2017年11月，有消息称滴滴驻派ofo高管已“集体休假”。

2018年3月，有媒体爆出ofo已获得来自阿里巴巴的新一轮17.7亿元人民币的融资。ofo创始人戴威先后两次通过动产抵押的方式，将共享单车作为质押物，以此获取阿里巴巴的融资。

2018年5月，戴威制定了名为“VictoryDay”的盈利计划，按照目标，100天内ofo要实现公司月度EBITA(税息折旧及摊销前利润)翻正，200天季度EBITA翻正。

2018年6月，ofo全面取消信用免押金。

2018年6月，南楠等多位高管离职。

2018年10月，哈啰出行称ofo董事会曾邀请并提议哈啰与其进行合并。

2018年10月，戴威卸任东峡大通(北京)管理咨询有限公司法定代表人，由陈正江接替。

扑朔迷离的否决权：谁有？谁用过？

我们试着对ofo的崩塌勾勒出一个最简单的线条。

（1）共享单车的激烈竞争以及肆意扩张，让ofo出现资金问题；

（2）ofo最大投资方滴滴希望ofo与摩拜合并，但戴威不愿放弃公司控制权，合并失败；

（3）滴滴部分撤资，ofo投入阿里怀抱；

（4）滴滴收购ofo失败；

（5）阿里意欲将其旗下哈罗单车与ofo合并，同样失败；

（6）ofo最终崩塌。

有可能改变ofo命运的三大转折点，与摩拜合并、被滴滴收购、与哈啰合并，终于全都没有实现。网络上对于失败原因揣测四起，直到马化腾提出“vetoright（一票否决权）”后，ofo的崩塌才变得一目了然。

所谓的一票否决权，就是在表决中，只要拥有否决权的股东表态，被表决的内容就无法通过。在业内，一票否决权并不是ofo所独有，书面协议中也未标明哪些人拥有该权利，而是默认在每一轮融资中股权超过50%的投资人有否决权。目前，大众流传的拥有ofo一票否决权的主体，主要是五家：金沙江创投的朱啸虎、经纬中国、以戴威为代表的创始团队、滴滴以及阿里。

尽管阿里否认拥有一票否决权，不过媒体报道称，虽然阿里巴巴、蚂蚁金服合计占股无法独享否决权，但ofo的A轮投资方中的元璟资本中有阿里巴巴“十八罗汉”之一的吴泳铭，尽管持股比例不高，但三者相加则超过一半，符合否决权的股权要求。同时，据报道，朱啸虎为保障自身利益，最先提出了一票否决权。随后在2017年年底时，朱啸虎以1.47亿美元出售所持ofo股权，阿里接盘其中绝大部分，而滴滴为了防止阿里获得否决权，也接手了一定比例的股权。

那么这至关重要的否决权，都在哪些场合使用过？没有官方信息来源，我们只能靠网传消息对这场宫斗大戏拼凑一二。传言称，阿里曾领投一笔10亿美元的融资，被滴滴一票否决；滴滴欲收购ofo，被阿里阻挠；阿里有意让哈啰与ofo合并，被滴滴利用一票否决权阻止……另一种说法是，一票否决权仅在合并一事上被使用过，其他事件仅在表态环节就无法推进，根本没有到达股东会投票阶段。

结语

很显然，ofo崩塌的原因，是因为股东分成多个不同的利益集团，都希望自己能够获得最大收益，掌握最终权力，却不考虑到这家公司的未来走向。同时，ofo设置的一票否决，否决了它继续走下去的可能。

资本曾经让梦想家戴威获得了信心，但此刻，资本也让他感受到了凉意，刺骨的凉意。毕竟资本没有人情味，能够赚取利益才是资本存在的意义。